𝖫𝖾𝗀𝖺𝗅 𝖣𝗎𝖾 𝖣𝗂𝗅𝗂𝗀𝖾𝗇𝖼𝖾 - 𝖼𝗓𝗒 𝗐 𝗄𝗅𝗎𝖻𝗂𝖾 𝗌𝗉𝗈𝗋𝗍𝗈𝗐𝗒𝗆 𝗃𝖾𝗌𝗍 𝗉𝗈𝗆𝗈𝖼 𝗉𝗎𝖻𝗅𝗂𝖼𝗓𝗇𝖺?
Seria "Sportowe M&A" - siódmy temat
𝗞𝘂𝗽𝘂𝗷𝗲𝘀𝘇 𝗸𝗹𝘂𝗯 𝘀𝗽𝗼𝗿𝗼𝘁𝘄𝘆. 𝗪 𝗱𝘂𝗲 𝗱𝗶𝗹𝗶𝗴𝗲𝗻𝗰𝗲 𝘀ł𝘆𝘀𝘇𝘆𝘀𝘇: „tu może być pomoc publiczna” 🚨
Nagle okazuje się, że nie kupujesz wyłącznie drużyny, marki i miejsca w tabeli.
Kupujesz także:
- historię finansowania
- relacje z gminą lub innym podmiotem publicznym
- decyzje właścicielskie z ostatnich lat
- ryzyka, które mogą ujawnić się dopiero po transakcji
To szczególnie ważne w piłce ⚽, gdzie margines błędu finansowego bywa bardzo mały.
Przy wysokich kosztach stałych każda niestandardowa forma wsparcia może mieć znaczenie nie tylko biznesowe, ale też prawne.
Dziś w „Sportowym M&A”, razem z Bartłomiejem Zientkiem (Petru Zientek Capital Partners) oraz przy współpracy redakcyjnej 𝗺𝗲𝗰. 𝗕𝗮𝗿𝘁𝗼𝘀𝘇𝗮 𝗦𝗮𝗺𝗯𝗼𝘇̇𝘂𝗸𝗮, Partnera Zarządzającego MGS LAW Kancelaria Radców Prawnych Mądry, Sznycer, Sambożuk Sp. p., przyglądamy się kluczowemu obszarowi ryzyka przy przejęciach klubów sportowych.
𝗗𝘄𝗮 𝗽𝗿𝘇𝘆𝗸ł𝗮𝗱𝘆, 𝗱𝘄𝗮 𝗿𝗼́𝘇̇𝗻𝗲 𝗺𝗲𝗰𝗵𝗮𝗻𝗶𝘇𝗺𝘆 𝗿𝘆𝘇𝘆𝗸𝗮 💣
𝗥𝘂𝗰𝗵 𝗖𝗵𝗼𝗿𝘇𝗼́𝘄
Wieloletnie wsparcie ze strony miasta:
- obejmowanie akcji klubu
- dotacje
- przetargi dot. promocji miasta przez sport
mogą rodzić pytania o to, czy finansowanie odbywało się na warunkach rynkowych.
12.2025 r. prokurator stawia zarzuty niegospodarności dla byłych władz Chorzowa argumentując, że finansowanie sportu zawodowego 𝗻𝗶𝗲 𝗷𝗲𝘀𝘁 zadaniem własnym samorządu.
Z perspektywy inwestora to element ryzyka prawnego wpływający na:
- ocenę transakcji
- odpowiedzialność stron
- stabilność modelu finansowania klubu
𝗦́𝗹𝗮̨𝘀𝗸 𝗪𝗿𝗼𝗰ł𝗮𝘄
Tutaj istotny był inny problem: rozbieżność pomiędzy oczekiwaniami właściciela co do wyceny a oceną inwestora.
2023 - wycena klubu ok. 8-10 mln zł
2024 - klub zdobywa wicemistrzostwo i wycena wzrasta do 53-55 mln zł. Inwestor wycofuje się.
2025 - klub spada do 1 ligi
2025-26 - Wrocław dotuje klub kwotą 59 mln zł
Jeżeli klub pozostaje zależny od długotrwałego wsparcia właścicielskiego lub publicznego, pojawia się pytanie nie tylko o atrakcyjność inwestycyjną, ale też o trwałość całego modelu.
𝗖𝗵𝗲𝗰𝗸𝗹𝗶𝘀𝘁𝗮 𝗽𝗿𝗮𝘄𝗻𝗲𝗴𝗼 𝗱𝘂𝗲 𝗱𝗶𝗹𝗶𝗴𝗲𝗻𝗰𝗲 𝗸𝗹𝘂𝗯𝘂 - zapisz, wrócisz do niej 🎯
1. Historię finansowania i warunki wsparcia
2. Zgodność z regulacjami dotyczącymi pomocy publicznej
3. Licencję ligową i możliwość spełniania wymogów po przejęciu
4. Kluczowe umowy i klauzule change of control
5. Zobowiązania oraz spory, w tym przed FIFA i CAS
6. Strukturę aktywów - w szczególności stadion, znak towarowy, prawa do marki
7. Prawa wizerunkowe i możliwości ich komercjalizacji
8. Zakres odpowiedzialności sprzedającego, w tym oświadczenia i zapewnienia (R&W)
𝗡𝗮𝗷𝘄𝗶𝗲̨𝗸𝘀𝘇𝘆 𝗯ł𝗮̨𝗱 𝗶𝗻𝘄𝗲𝘀𝘁𝗼𝗿𝗮?
Założenie, że kupuje klub.
W praktyce kupuje również:
- sposób, w jaki klub był finansowany
- skutki dawnych decyzji administracyjnych
- relację z sektorem publicznym
A to właśnie tam często ukryte są najpoważniejsze ryzyka prawne transakcji.